界面新闻记者 | 孙艺真

A股市场近期盘整而成交量高企。

12月6日 ，沪指重回3400点上方
，沪深两市成交额连续48个交易日突破万亿，较昨日放量2910亿 。

自9月24日国常会发布一揽子政策工具 ，A股交投情绪高涨
，大量两融杠杆资金入市
。当前，两市融资余额总规模不断攀升 ，已触及三年来高点。

根据沪深交易所披露的最新数据，截至12月5日
，上交所融资融券余额报9596.66亿元，较前一交易日增加22.62亿元；深市融资融券余额9020.38亿元 ，较前一交易日增加47.36亿元；12月5日
，北交所两融余额为40.62亿元 。

自11月26日以来至12月5日，沪市融资融券余额已连续8个交易日规模持续增加
。

据wind数据统计，截至12月5日 ，A股两融余额规模合计达到18657.67亿
，占A股流通市值2.37%。两融交易额6260.24亿，占A股成交额9.20% 。

界面新闻从沪上某头部券商人士处最新获悉 ，截至12月4日
，该券商上海辖区内30余家营业部融资余额合计925944万元，较8月末的712855万元增幅近30%。

拉长时间线来看 ，当前，A股两融规模已超过2021年8月24日的融资高点18657.67亿元
，距离2015年的融资融券高峰1.9万亿至2.2万亿仅一步之遥
。（2015年6月18日，A股融资融券余额触达22730.35亿；2015年5月4日 ，该数据为18663.34亿。）

华福证券首席经济学家燕翔于12月5日指出
，综合来看， 11月份股票市场流动性环比有所改善 ，11月份两融余额震荡上升 。

“融资融券余额是市场参与者对未来行情预期的一项重要指标
，通常被用来衡量市场的活跃度和投资者情绪
。从今年以来的变化趋势来看，融资融券余额在9月中旬达到阶段性低点后 ，呈现出震荡上升的态势
，且在11月底达到近两年来的最高点，这反映了市场情绪的逐步升温以及投资者的谨慎情绪正在逐步减少。”燕翔指出 。

民生证券首席策略分析师牟一凌则认为 ，在经历持续“退潮 ”之后
，各类参与者对于A股均有不同程度的回补，且边际上可能以机构投资者为主
。两融与龙虎榜活跃度均继续回落 ，但两融重新净买入A股，相应地
，ETF整体继续被明显净申购且以中证A500ETF为主，基于估算 ，主动偏股基金的仓位重新回升
，北上资金则在上周后半周明显净买入。

除了两融数据之外，尽管当前尽管北向资金已不披露实时净流入量数据 ，但从成交量本身来看
，北向资金成交量近期仍维持高位 。

据wind数据，12月5日 ，北向资金成交1651.50亿元
，占沪深两市总成交额的11.02%
。自“924
”行情以来，北向资金当日合计买卖总额有36个交易日达到2000亿元上方。

近期 ，在香港举行的 The Red Thread 报告路演活动上
，瑞银资产管理的投资专家表示，对于现在这一充满考验的时期而言 ，我们可以将中国视作分散投资策略中的万能牌 。

瑞银资产管理中国股票主管施斌最新表示，在政策转向的过程中
，考虑到众多优质公司的估值非常具有吸引力，投资中国股市的机遇非常乐观 ，尤其看好在国外市场占有率不断增长的公司
。由于整体企业盈利增长健康
，施斌认为，重视以派息及股票回购回馈投资者的公司有望表现良好。